ไม่มีความเสี่ยงต่อใบอนุญาตของ IAA อีกต่อไป แต่การจัดอันดับใหม่ที่มากขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรอย่างยั่งยืน
เป็นช่วงเวลาที่ราคาหุ้นของ AirAsia Group Bhd ผันผวนอย่างมาก
หลังจากความรู้สึกของนักลงทุนได้รับผลกระทบจากรายงานที่สร้างความเสียหายโดย GMT Research เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ซึ่งตั้งคำถามถึงสถานะการเงินของสายการบินต้นทุนต่ำ ราคาหุ้นของ AirAsia ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่ออินโดนีเซียขู่ว่าจะถอนใบอนุญาตในหน่วยงานที่บริษัทถือหุ้นอยู่ 49% คือ Indonesia AirAsia (IAA) หากสถานะการเงินของ AirAsia และสายการบินอื่นอีก 12 แห่งยังไม่ดีขึ้นภายในวันที่ 31 กรกฎาคม
กระทรวงคมนาคมอินโดนีเซียต้องการให้สายการบินทั้ง 13 แห่งเพิ่มมูลค่าสุทธิของผู้ถือหุ้นเป็น 500 ล้านรูเปียห์ หากให้บริการเครื่องบิน 70 ที่นั่งภายในวันที่ 31 กรกฎาคม ไม่เช่นนั้นจะถูกเพิกถอนใบอนุญาต
มาตรการลงโทษดังกล่าวได้รับการผ่อนปรนลงในภายหลังเมื่อกระทรวงเปลี่ยนใจ
เมื่อวันพฤหัสบดี กระทรวงได้ออกแถลงการณ์ระบุว่าจะ "ช่วยเหลือและสนับสนุน" สายการบิน 13 แห่งที่มีมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบในการปรับปรุงสถานะส่วนของผู้ถือหุ้น หากสายการบินเหล่านั้นไม่สามารถปฏิบัติตามกำหนดเส้นตายวันที่ 31 กรกฎาคมได้
“ถ้อยคำดังกล่าวแสดงให้เห็นว่ากระทรวงได้ดำเนินการเปลี่ยนท่าทีอย่างนุ่มนวลเพื่อรักษาน้ำใจ และใบอนุญาตของสายการบินจะไม่ตกอยู่ในความเสี่ยงอีกต่อไป เมื่อไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติมต่อใบอนุญาตของ IAA ราคาหุ้นที่เทขายเมื่อเร็วๆ นี้อาจพลิกกลับบางส่วน แม้ว่าการปรับอันดับความน่าเชื่อถือใหม่จะขึ้นอยู่กับความสามารถของ IAA ในการสร้างกำไรอย่างยั่งยืนก็ตาม” เรย์มอนด์ แยป นักวิเคราะห์อาวุโสของ CIMB Research กล่าว
ราคาหุ้นของ AirAsia ฟื้นตัวขึ้นมาและปิดที่ 1.34 ริงกิตในวันศุกร์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากราคาปิดของวันพุธที่ 1.30 ริงกิต ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้
นับตั้งแต่ต้นปีนี้ บริษัทสูญเสียมูลค่าตลาดไป 4.11 พันล้านริงกิต และทั้งรายงานของ GMT และคำสั่งของอินโดนีเซียต่างก็เป็นสาเหตุหลักของการลดลงดังกล่าว
ธนาคารเมย์แบงก์ อินเวสเมนท์ ธนาคาร นักวิเคราะห์อาวุโส โมห์ชิน อาซิส กล่าวถึงคำตัดสินนี้ว่าเป็น “ความประหลาดใจที่ไม่คาดคิด”
“สายการบินทั่วโลกเกือบครึ่งหนึ่งมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิติดลบ และทุกคนในอุตสาหกรรมสายการบินรู้ดีว่าความปลอดภัยไม่ได้หมายถึงมูลค่าสินทรัพย์สุทธิติดลบ แต่เป็นเรื่องวินัย กระแสเงินสด และการบังคับใช้กฎหมาย” เขากล่าวเสริม
ผู้บริหารสายการบินรู้สึกว่าคำตัดสินนี้ไม่สามารถบังคับใช้ได้ โดยกล่าวเสริมว่า “คุณคิดจริงๆ หรือว่าอินโดนีเซียจะปิดสายการบินที่จ้างพนักงาน 2,000 คนและดึงดูดนักท่องเที่ยวส่วนใหญ่เข้ามา?”
ตามข้อมูลของธนาคารโลก รายได้จากการท่องเที่ยวระหว่างประเทศของอินโดนีเซียในช่วงปี 10-2010 มีมูลค่ารวม 2014 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แต่ Shukor Yusof ผู้ก่อตั้ง Endau Analytics รู้สึกว่ารัฐมนตรีคมนาคมของอินโดนีเซียกำลังพยายามอย่างจริงจังในการปฏิรูปและทำความสะอาดการบินภายในประเทศ
“สายการบินอินโดนีเซียจำนวนมากแทบจะไม่สามารถรักษาสถานะทางการเงินได้ ยกเว้นสายการบินหลักๆ เช่น ไลอ้อนแอร์กรุ๊ปและการ์รูด้า อย่างไรก็ตาม ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่สายการบินเหล่านี้ (13 สายการบิน) จะปิดตัวลง”
นอกเหนือจาก IAA และ Batik Air ของ Rusdi Kirana (หน่วยหนึ่งของ Lion Air Group) แล้ว สายการบินอื่นๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการพิจารณาคดีใหม่ ได้แก่ Cardig Air, Trans Wisata Prima Aviation, Istindo Services, Survei Udara Penas, Air Pasifik Utama, John Lin Air Transport, Asialink Cargo Airline, Ersa Eastern Aviation, Tri MG Intra, Nusantara Buana และ Manunggal Air
อินโดนีเซียเป็นประเทศที่มีประชากรมากเป็นอันดับ 4 ของโลก โดยมีความต้องการใช้อากาศ การเดินทาง เติบโตทุกไตรมาส ตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2014 มีผู้โดยสารขึ้นเครื่องบินประมาณ 95 ล้านคน มีสายการบินภายในประเทศ 65 สายการบิน
แอร์เอเชียถือหุ้น 49% ใน IAA และส่วนแบ่งการตลาดในอินโดนีเซียอยู่ต่ำกว่า 10% แม้ว่า IAA จะมีส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มการเดินทางทางอากาศระหว่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดในอินโดนีเซีย ตลาดนี้อยู่ภายใต้การควบคุมของกลุ่ม Lion Air ของ Garuda และ Rusdi Kirana
แม้จะมีภัยคุกคามในการระงับการบิน แต่นายโทนี่ เฟอร์นันเดซ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารแอร์เอเชีย กล่าวว่าสายการบินจะไม่ถอนตัวออกจากอินโดนีเซีย
สิ่งนี้สามารถอธิบายได้เนื่องจากศักยภาพของตลาดนั้นมีมหาศาล และ IAA กำลังมีแผนที่จะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก (IPO) ซึ่งดำเนินงานโดยมีเครื่องบิน 29 ลำในอินโดนีเซีย
ตามข้อมูลของสมาคมขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) คาดว่าในปี 2034 อินโดนีเซียจะเป็นตลาดการเดินทางทางอากาศที่ใหญ่เป็นอันดับ 270 โดยคาดว่าภายในปีดังกล่าวจะมีผู้โดยสารราว XNUMX ล้านคนเดินทางเข้าออกประเทศ หรือคิดเป็น XNUMX เท่าของตลาดในปัจจุบัน
การพักชั่วคราวในระยะสั้น
แม้ว่า IAA จะได้รับการผ่อนผัน แต่สายการบินที่ได้รับผลกระทบในอินโดนีเซียยังคงต้องปรับปรุงงบดุลหากต้องการเส้นทางใหม่ เส้นทางใหม่มีความสำคัญสำหรับสายการบินต้นทุนต่ำ เนื่องจากปริมาณการเดินทางที่เพิ่มขึ้นมาพร้อมกับจุดหมายปลายทางที่เพิ่มมากขึ้น
ผู้เล่นทั้ง 13 รายจะต้องส่งแผนธุรกิจของพวกเขาภายในสิ้นเดือนนี้
มีรายงานว่าเฟอร์นันเดสกล่าวว่า “เราจะปฏิบัติตามอยู่แล้ว เราได้กำหนดกระบวนการนั้นไว้แล้ว”
ณ สิ้นเดือนมีนาคมปีนี้ IAA มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิติดลบ 3 ล้านล้านรูเปียห์ (860 ล้านริงกิต) และทุนชำระแล้ว 180 ล้านรูเปียห์ Hong Leong Research ประมาณการว่า IAA จำเป็นต้องมีเงินทุนอย่างน้อย 1 ล้านริงกิต ซึ่งรวมถึงทุนชำระแล้วเพิ่มเติมอีก 320 ล้านรูเปียห์หรือ 90 ล้านริงกิต
Yap จาก CIMB ชี้ให้เห็นว่าปัญหาพื้นฐานในอนาคตระยะยาวของ IAA ยังคงสร้างผลกระทบอย่างมากต่อความคิดของผู้ลงทุน
“ขณะนี้ IAA ยังคงห่างไกลจากการจัดหาผู้สมัครสมาชิกสำหรับหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 100-150 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ที่เสนอไว้”
แม้ว่าจะมีการรับประกันโดย AirAsia แต่ AirAsia จะซื้อเวลาได้เพียง 2 ปีเท่านั้น IAA จะต้องทำกำไรได้อย่างสมเหตุสมผลและยั่งยืน ก่อนที่ราคาหุ้นของ AirAsia จะฟื้นตัวได้อย่างน่าเชื่อ
แต่เฟอร์นันเดสกล่าวว่า “เราได้ตัดสินใจแล้วและไม่กังวลเกี่ยวกับใบอนุญาตของเราและเรามั่นใจว่าสายการบินนี้จะมีกำไรในอินโดนีเซีย”
